El impacto de los incidentes de hacking de Bitcoin en el mercado de la criptografía
Estudiando la cuestión de cómo los incidentes de hacking de Bitcoin afectan a la incertidumbre en el mercado general de la criptografía.
En el período 2013-2017, se produjeron 29 hackeos en el mercado de Bitcoin, donde se robaron un total de 1,1 millones de Bitcoin. Teniendo en cuenta que el precio medio de Bitcoin (BTC) en diciembre de 2020 superó los 20.000 dólares, el Bitcoin Formula equivalente monetario correspondiente a las pérdidas es de más de 22.000 millones de dólares, lo que pone de relieve el impacto social de esta actividad delictiva.
¿Qué hicieron los intercambios criptográficos para abordar este problema? Hoy en día, alrededor del 90% de los intercambios utilizan algún tipo de sistema de almacenamiento en frío, lo que significa que los activos digitales se almacenan fuera de línea. Mantener Bitcoin fuera de línea reduce considerablemente la amenaza de los ataques de hackers.
Sin embargo, Jean Baptiste Su, analista principal y futurólogo tecnológico de Atherton Technology Research, destaca que en 2019 los hackers robaron más de 4.000 millones de dólares, más del doble que en 2018. De hecho, los ciberataques son un problema muy grave que pone en duda la seguridad de las modernas aplicaciones basadas en cadenas de bloqueo en la industria financiera. Por supuesto, se puede argumentar que los robos también se producen cuando se utilizan métodos de pago tradicionales, como las tarjetas de crédito. Por ejemplo, las Estadísticas Anuales de Fraude publicadas por The Nilson Report documentan que las pérdidas por fraude con tarjetas de crédito en todo el mundo alcanzaron los 27.850 millones de dólares en 2018.
Creo que es importante señalar que el fraude en el mercado de las tarjetas de crédito, en contraposición con el fraude en el mercado de la criptodivisa, es difícil de comparar por lo menos por cuatro razones:
- En primer lugar, muchas más personas utilizan tarjetas de crédito en lugar de la criptodivisa.
- En segundo lugar, aunque la frecuencia de los fraudes en el mercado de las tarjetas de crédito es considerablemente mayor, la cantidad media de equivalente monetario robado por fraude es drásticamente menor.
- Tercero: es mucho más probable que los propietarios de las tarjetas de crédito estén asegurados por la compañía de tarjetas de crédito, mientras que los usuarios de Bitcoin normalmente no tienen ese tipo de seguro.
- Finalmente, es mucho más probable que la policía tenga algunas posibilidades de afrontar con éxito las pérdidas de tarjetas de crédito en comparación con los robos de Bitcoin en el ciberespacio.
Efectos del hacking en el mercado del cifrado
Para explorar la cuestión de cómo los incidentes de hacking de Bitcoin afectan a la incertidumbre en el mercado general de Bitcoin, he realizado un estudio empírico en el que he analizado cómo la volatilidad – que en economía financiera es una medida de la incertidumbre de un activo – responde a los incidentes de hacking. Para ello, utilicé el llamado modelo de Heteroskedasticidad Condicional Autoregresiva Exponencial Generalizada donde incluí variables binarias falsas en la ecuación de varianza. Las variables ficticias midieron el impacto en la volatilidad hasta cinco días después de un incidente de hacking en el mercado de Bitcoin.
En mi estudio, descubrí que la incertidumbre de Bitcoin en términos de volatilidad aumenta significativamente. Sorprendentemente, encontré dos efectos: un efecto contemporáneo y un efecto retardado. La volatilidad aumenta el día del incidente de hacking y luego cae a niveles normales de nuevo. No hay ningún efecto entre el día uno y el día cuatro. Luego, en el quinto día después del incidente, la volatilidad aumenta sustancialmente de nuevo. Como no hay otros eventos que hayan ocurrido, el efecto es muy probablemente causado por el mismo incidente de piratería.
Una posible explicación para el efecto retardado podría ser que los incidentes de hacking son más probables de ocurrir en pequeñas bolsas que probablemente exhiben un nivel más bajo de estándares de seguridad en comparación con las bolsas más grandes. En consecuencia, la difusión de la información se produce más lentamente.
Otro hallazgo interesante del estudio es que incluso otras criptodivisas, como el éter (ETH), sí responden a los hackers en el mercado de Bitcoin. Curiosamente, la volatilidad del Éter sólo muestra un efecto retardado. No hay un efecto contemporáneo. Sin embargo, el aumento retardado de la volatilidad en el día cinco es virtualmente el mismo que observamos para la volatilidad de Bitcoin.
Una posible explicación para este hallazgo podría ser que las bolsas comercian con múltiples criptodivisas al mismo tiempo, y si una bolsa fuera pirateada, los ladrones podrían robar tanto Bitcoin como el Éter, lo que podría ser una posible explicación para los desbordamientos de la volatilidad encontrados en mi estudio. Otra posible explicación para este fenómeno podría ser que los ladrones están usando una criptodivisa para cobrar su robo de la otra,desplazando así la demanda de criptodivisas de Bitcoin a Éter, por ejemplo.
¿Cuál es el riesgo de un ciberataque en términos de dólares americanos?
Para explorar este tema, colaboré con colegas del Grupo de Investigación de Finanzas y el Grupo de Investigación de Matemáticas de la Universidad de Vaasa. Junto con Niranjan Sapkota y Josephine Dufitinema, recogimos 53 incidentes de hacking en el mercado de Bitcoin que totalizan en el período 2011-2018, correspondientes a 1,7 millones de Bitcoin robados. Sostenemos que la ingenua gestión de riesgos puede subestimar drásticamente el riesgo de esos incidentes de hacking y que la ingenua gestión de riesgos puede subestimar drásticamente el riesgo de esos incidentes de hacking.